索提诺比率计算器

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Sortino = (Rp − Rf) / σd

Compute the Sortino ratio from portfolio return, risk-free rate and downside deviation — a downside-risk-only alternative to the Sharpe ratio.

📐 计算公式
索提诺比率（本页代码口径，收益率与下行标准差均按 % 输入）：Sortino=(组合收益率 Rp−无风险利率 Rf)÷下行标准差 σd；联动量：超额收益=Rp−Rf、下行风险与超额收益之比=σd÷(Rp−Rf)（超额收益恰为 0 时该倍数无定义，显示「—」，不再按 1 兜底）；校验：三字段经输入守卫必填且须为合法数值，且下行标准差 σd 必须大于 0（σd 是本式的分母，取 0 或负数时索提诺比率无定义），不满足即提示并中止。判据：无固定分级，同额超额收益下 σd 越小比率越高，主结果保留 3 位小数；超额收益为负时比率为负，表示收益未跑赢无风险利率。

仅用下行波动衡量风险调整收益。

📐 Sortino Ratio

Item Formula / Note Source / Standard
Sortino ratio Sortino = (R_p - R_f)/σ_d (downside) Sortino & Price (1994)
vs Sharpe Uses downside deviation only Downside risk only
Parameters R_p portfolio, R_f risk-free, σ_d downside Standard definition
📌 计算说明
  • 比夏普更看重下行风险。
  • 分母用下行标准差。

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📚 深度解析：索提诺比率

💡 常见使用场景

组合 15%、无风险 3%、下行 σ 6%
Sortino = (15%−3%)/6% = 2.0。下行波动更小，比率高于夏普(1.2)，说明风险调整后更优。
组合收益 12%、无风险利率 3%、下行波动 8%
索提诺比率=(12%−3%)/8%=1.1250，即每承担 1 单位下行风险对应 1.125 单位的超额收益。

❓ 常见问题（FAQ）

和夏普区别？
夏普用总 σ 罚所有波动，索提诺只用下行 σ 罚亏损波动；对不对称分布策略索提诺更贴切。
和夏普比率该如何选择？
夏普比率用全部波动率，把上涨也一并算作风险；索提诺只用下行波动，更贴近投资者对「亏损」的真实感受。收益分布明显右偏（常有超额上涨）的产品，索提诺通常显著高于夏普。