由淨資產收益率與留存收益率求可持續增長率 使用指南

輸入淨資產收益率 ROE 與留存收益率 b，按 g = ROE × b 計算企業不增發股本下的可持續增長率，用於基本面分析中判斷營收與利潤的潛在擴張速度。

計算公式與原理

g = ROE × 留存率

輸入淨資產收益率 ROE 與留存收益率 b，求可持續增長率。

使用步驟

1. 填寫「淨資產收益率 ROE (%)」。
2. 填寫「留存收益率 b (%)」。
3. 結果區會即時更新；可一鍵複製結果用於記錄或彙報。

典型使用場景

• 由 ROE 與留存率算不增發不舉債的內生增速。
• 看公司靠自身能長多快。
• 估算公司不新增股本時能維持的利潤增速。

算例參考

• ROE 15%、留存率 60%：g = 15%×60% = 9%。即僅靠留存利潤，營收/盈利可持續增長約 9%。
• 淨資產收益率 ROE 15%、留存收益率 b 60%：g=15%×60%=9.00%，即在不提高槓杆、不增發新股的前提下，盈利可保持約每年 9% 的增長。

注意事項

本工具純前端執行，輸入內容不上傳伺服器；結果為按上述口徑得到的理論估算值。實際應用受裝置引數、測量條件與當地規範影響，請以裝置銘牌、檢測報告與現行標準為準，重大決策建議諮詢專業人士。

超過 g 會怎樣？

要更快增長需外部融資（增發/負債）或提 ROE/留存率；否則不可持續，會透支財務。

這個公式有哪些隱含前提？

它假設資本結構不變、ROE 穩定且不增發新股。現實中 ROE 往往隨規模擴大而回落，實際增速常低於理論值；還要注意若 ROE 低於股東要求回報率，賬面高增長反而是在毀滅價值。