戈登增长模型股价计算器

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Gordon Growth Model Price Calculator

Value a stock from expected dividend, required return and growth rate (Gordon growth model).

📐 计算公式
戈登增长模型（稳定增长股利折现，本页代码口径）：P=D₁÷(r−g)（元，D₁ 预期股利、r 要求收益率、g 稳定增长率）；联动量：股息收益率=D₁÷(P||1)×100（%，P 为 0 分母按 1 兜底）、r−g 差值。校验：三项空值即提示并中止；r≤g 无专门拦截，结果非有限显示 —。判据：无固定分级，r−g 分母越薄估值越高，g≥r 时模型发散失效，仅适用 g 长期低于 r 的成熟企业。

输入预期每股股利 D₁、要求收益率 r 与股利增长率 g，求合理股价。

Formula & Standard References

Item Formula / Rule Source / Standard
Valuation formula P = D1 / (r − g) with D1 = D0 × (1 + g) Gordon & Shapiro 1956, Management Science 3(1)
Parameter sensitivity The closer r and g, the more sensitive value is to small changes, diverging as the gap closes Gordon & Shapiro 1956, Management Science 3(1)
Scope of use It suits firms with steadily growing dividends; non-payers or volatile firms need discounted cash flow instead Williams 1938, The Theory of Investment Value
📌 计算说明
  • 要求 r>g。
  • 4/(0.1−0.04) → 66.67 元。

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📚 深度解析：戈登增长模型定价

💡 常见使用场景

D₁=2.1, r=10%, g=5%
P = 2.1/(0.10−0.05) = 42 元。若 r 升到 11%：P=2.1/(0.11−0.05)=35 元，一档利差价格降 17%。
低增长
D₁=2.1, r=10%, g=3%：P=2.1/(0.07)=30 元。增长越低估值越低。

❓ 常见问题（FAQ）

和 DDM 有何不同？
Gordon 增长模型就是单阶段 DDM，公式完全一致，名称不同而已。
g 能超过 r 吗？
不能，否则分母为负/零，估值无界。现实中 g 长期不超过名义 GDP 增速。