🧮 Bond Convexity Calculator

Compute the convexity of a bond from its cash flows and yield.

P = Σ CFt / (1+y/f)^t；Macaulay D = (Σ t·PVt / P) / f；修正久期 D* = Macaulay / (1+y/f)；凸性 = Σ PVt·t(t+1) / (P·(1+y/f)²·f²)

先按每期票息与到期还本折现得债券价格；Macaulay 久期为现金流时间的加权平均（按期折为年）；凸性刻画久期对利率的二阶敏感度，用于修正价格—收益率曲线的弯曲。

票面利率（%）

面值（元）

到期收益率 YTM（%）

剩余年限（年）

付息频率/年

📚 深度解析：债券久期与凸性

5 年期、票息 5%、YTM 5% 面值 1000

麦考利久期≈4.55 年、修正久期≈4.33。凸性 C = Σ[t(t+1)·cf_t/(1+y)^(t+2)]/P ≈ 22.5。利率 +1%：价格变化≈ −修正久期×1% + 0.5×凸性×1%² = −4.33% + 0.0011 ≈ −4.33%。

凸性越高越好吗？

对持有者，凸性越高，利率下降时涨价更多、上升时跌价更少（正凸性），是利好。但高凸性债券通常 YTM 较低。

⚠️ 使用说明与注意事项