由免税品种收益率与税率求税后等效收益率 使用指南

税后等效收益率计算器，输入免税品种收益率与边际税率求税后等效应税收益率，辅助固收产品比价。

计算公式与原理

TEY = 免税收益/(1−税率)

TEY=免税收益率÷(1−边际税率)。只有应税品种收益率高于 TEY 时才更划算，须代入自身边际税率比较；资本利得税未纳入。

使用步骤

1. 填写「免税收益率」。
2. 填写「边际税率」。
3. 结果区会即时更新；可一键复制结果用于记录或汇报。

典型使用场景

• 比较免税（如国债利息）与应税固收品种的真实回报。
• 在高税率下判断免税品种是否更优。
• 做固收组合的品种比价。

算例参考

• 免税品种收益率 3%、边际税率 20% 的等效应税收益率：TEY=免税收益率÷(1−税率)=3%÷0.8=3.75%。即该免税品种相当于税前 3.75% 的应税品种，只有应税品种收益率>3.75% 才更划算。

注意事项

本工具纯前端运行，输入内容不上传服务器；结果为按上述口径得到的理论估算值。实际应用受设备参数、测量条件与当地规范影响，请以设备铭牌、检测报告与现行标准为准，重大决策建议咨询专业人士。

所有免税品种都更优吗？

不一定。低税率时 TEY 提升有限，若应税品种票面远高于免税品种仍可能更优。应代入自身边际税率比较。

资本利得税算进去吗？

TEY 通常只处理「利息税」口径。若涉及买卖价差资本利得税，需另行折算，模型会更复杂。