戈登增長模型估值 使用指南

輸入預期次年股息、折現率與永續增長率，按 P = D₁/(r−g) 用戈登增長模型估算穩定增長股票內在價值，用於股息貼現估值。

計算公式與原理

P = D₁ / (r − g)。 僅適用於 r > g 且增長穩定的股票。

P = D₁ / (r − g)，適用於穩定增長股票。

使用步驟

1. 填寫「預期股利 D₁ (元)」。
2. 填寫「要求回報率 r」。
3. 填寫「股利增長率 g」。
4. 結果區會即時更新；可一鍵複製結果用於記錄或彙報。

典型使用場景

• 穩定增長股利的公司估值（Gordon 模型）。
• 與 PEG、P/E 交叉驗證價值股定價。
• 股息率投資策略的現金流折現基準。

算例參考

• D₀=2, g=5%, r=10%：D₁=D₀×(1+g)=2.1；P = D₁/(r−g) = 2.1/(10%−5%) = 2.1/0.05 = 42 元。
• 增長率提高：若 g=6%：P=2.12/(0.10−0.06)=53 元。增長率小幅提升顯著推高估值（分母敏感）。

注意事項

本工具純前端執行，輸入內容不上傳伺服器；結果為按上述口徑得到的理論估算值。實際應用受裝置引數、測量條件與當地規範影響，請以裝置銘牌、檢測報告與現行標準為準，重大決策建議諮詢專業人士。

r−g 為負或接近 0 怎麼辦？

模型要求 r>g，否則估值發散無意義。高成長股 g 接近 r 時結果極不穩定，不宜用此模型。

兩階段/三階段 DDM？

本工具為 Gordon 單階段。高成長公司應分階段（前高增、後穩定）貼現，否則低估。