股利贴现模型

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Dividend Discount Model Price Calculator

Value a stock with the dividend discount model (Gordon growth).

📐 计算公式
戈登增长模型（DDM）：P = D₁ ÷ (r − g)（元）；联动量：贴水率 = r−g、股息率 = D₁ ÷ P ×100（%）、市盈率上限参考 = 1 ÷ (r−g)。校验：三项非空守卫；r−g=0 时代码不拦截，除零结果由渲染兜底显示「—」。判据：无固定分级，模型仅适用于 r > g 且股利稳定增长的情形。

P = D₁ / (r − g)，适用于稳定增长股票。

Formula & Standard References

Item Formula / Rule Source / Standard
Gordon growth model Intrinsic value P = D1 / (r − g) with D1 the next expected dividend Gordon 1959, Journal of Finance 14(2)
Convergence condition Growth must stay below the required return, otherwise the denominator is non-positive and the model breaks down Gordon 1959, Journal of Finance 14(2)
Stable growth premise The model assumes dividends grow at a constant rate forever, suiting mature stable payers Williams 1938, The Theory of Investment Value
📌 计算说明
  • 戈登模型 P = D₁ / (r − g)。
  • 仅适用于 r > g 且增长稳定的股票。

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📚 深度解析：股利贴现模型（DDM）

💡 常见使用场景

D₀=2, g=5%, r=10%
D₁=D₀×(1+g)=2.1；P = D₁/(r−g) = 2.1/(10%−5%) = 2.1/0.05 = 42 元。
增长率提高
若 g=6%：P=2.12/(0.10−0.06)=53 元。增长率小幅提升显著推高估值（分母敏感）。

❓ 常见问题（FAQ）

r−g 为负或接近 0 怎么办？
模型要求 r>g，否则估值发散无意义。高成长股 g 接近 r 时结果极不稳定，不宜用此模型。
两阶段/三阶段 DDM？
本工具为 Gordon 单阶段。高成长公司应分阶段（前高增、后稳定）贴现，否则低估。