Valuation Calculator

📐 工作原理與說明

Valuation Calculator: computes and outputs results from the input parameters.

① Berkus 法（適用於：創意/種子期，無收入）

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對 5 類風險逐項打分（每項 0-500 萬元），估值 = 5 項之和。原版以美元計（每項上限 50 萬美元），此處本地化為萬元。

價值主張風險（0-500）

技術風險（0-500）

執行風險（0-500）

市場風險（0-500）

生產/落地風險（0-500）

② 記分卡法（適用於：種子/天使期，有對標）

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以同階段公司平均估值為基準，按 7 個維度的相對強弱（<100% 偏弱、100% 持平、>100% 偏強）加權調整。

同階段平均估值（萬元）

維度	權重	相對係數(%)
管理團隊強度	30%
市場機會大小	25%
產品/技術	15%
競爭環境	10%
營銷/銷售渠道	10%
額外融資需求	5%
其他因素	5%

③ 風險投資法（適用於：有明確退出預期）

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投後估值 = 退出價值 ÷ (1 + 目標回報率)^年數；投前估值 = 投後估值 − 本輪投資額。

預期退出價值（萬元）

目標回報率（倍數）

退出年限（年）

本輪投資額（萬元）

④ DCF 現金流折現（適用於：有可預測現金流）

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預測未來 N 年自由現金流，按折現率折現求和，加上終值（永續增長法）。適合已有穩定收入的專案。

預測年限（年）

首年自由現金流（萬元）

現金流年增長率（%）

折現率/WACC（%）

永續增長率（%）

⑤ 交易對標法（適用於：有可比交易資料）

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參照同行業近期融資/併購交易倍數，乘以公司當前指標（收入/使用者/利潤）。建議取多組倍數的區間。

當前年收入（萬元）

當前月活使用者（萬）

收入倍數（PS，低）

收入倍數（PS，高）

單使用者價值（元，低）

單使用者價值（元，高）

📊 綜合估值

綜合估值取各方法結果的最小/最大/平均。建議結合公司階段選用 1-2 種主方法，其餘作為交叉驗證。

📐 各方法適用階段與公式

方法	適用階段	核心公式
Berkus 法	創意/種子期	估值 = Σ 五類風險評分（每項 0-500 萬）
記分卡法	種子/天使期	估值 = 同階段均值 × (1 + Σ 權重×(係數−100%))
風險投資法	有退出預期	投後 = 退出價值 ÷ (1+ROI)^年；投前 = 投後 − 投資額
DCF	有可預測現金流	估值 = Σ CFₜ/(1+r)ᵗ + 終值/(1+r)ⁿ
交易對標法	有可比交易	估值 = 指標 × 行業倍數（PS / 單使用者價值）

典型融資輪投前估值參考（萬元）：

輪次	典型投前估值	典型出讓	特徵
種子輪	500-3000	10-20%	僅 Idea / Demo
天使輪	2000-8000	10-20%	MVP + 早期使用者
Pre-A	4000-15000	10-15%	PMF 驗證中
A 輪	8000-30000	15-25%	已驗證 PMF，可複製
B 輪	30000-100000	15-25%	規模化擴張
C 輪+	100000+	10-20%	接近盈利 / 準備 IPO

📚 深度解析：創業估值計算器

💡 常見使用場景

用多種方法交叉驗證：Berkus（5 要素各 ≤500 萬，合計上限 2500 萬）、記分卡（基準估值 × 加權偏離）、風險投資法（倒推投前/投後）、DCF（現金流折現 + 永續終值）、交易對標（PS 倍數 / 單使用者價值）。
早期專案單一方法誤差大，應同時跑 2–3 種方法取區間，避免被某一口徑錨定；DCF 對假設敏感，適合有穩定現金流的成長期。
風險投資法用退出倍數倒推：投後 = 退出價值 ÷ (1+年化回報率)^年限，投前 = 投後 − 本輪投資，並算投資人持股比。

可復現算例（5 法同跑）

Berkus：5 要素各 300 萬 → 1500 萬（上限 2500 萬）。記分卡：基準 2000 萬，7 因子偏離加權 +5% → 2100 萬。風險投資法：退出 8000 萬、回報倍數 1.4、年限 4、本輪 1500 萬 → 年化率 0.4，投後 = 8000/1.4⁴ ≈ 2082.5 萬，投前 ≈ 582.5 萬，投資人持股 ≈ 72.0%。 DCF：5 年現金流(500→1244 萬, g=20%)、折現 12%、永續 3% → 各期現值合計 3089.5 萬 + 終值現值 8079.4 萬 ≈ 11169 萬。交易對標：收入 2000 萬 × PS(3~8) = 6000–16000 萬；單使用者法（月活 300 萬 × 30~80 元）作交叉校驗得 0.9–2.4 萬。綜合區間約 582–16000 萬，建議以多法均值作談判起點。

❓ 常見問題（FAQ）

早期專案該用哪種估值法？: 極早期用 Berkus/記分卡（看團隊與要素打分）最穩；有收入後用風險投資法倒推；成長期加 DCF 與 PS 對標。單一方法都偏，至少跑兩種交叉驗證。
風險投資法裡回報率怎麼定？: 回報率 = 退出倍數 − 1（如 10 倍退出 → 年化 9，過於激進）。實務中早期 3–5 年年化回報常取 20%~40%（即倍數 1.2~1.4），倍數過高會倒推出負投前估值，需回看引數。

⚠️ 使用說明與注意事項

本工具純前端執行，資料不會上傳到伺服器
建議在主流瀏覽器（Chrome/Safari/Firefox/Edge）中使用
計算結果僅供參考，請以實際應用場景為準

📖關於「創業估值計算器」 ▼

📝工具簡介

創業估值計算器。創業輔助工具，幫助創始人快速估算與分析關鍵指標。

✨功能特點

支援多種創業引數配置
即時計算，結果即時顯示
支援圖表視覺化分析
資料不上傳，安全可靠

🎯使用場景

創業專案估值計算
股權分配方案設計
財務預測與規劃
商業模式驗證

創業估值計算器

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⑤ 交易對標法（適用於：有可比交易資料）

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