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| 维度 | 权重 | 相对系数(%) |
|---|---|---|
| 管理团队强度 | 30% | |
| 市场机会大小 | 25% | |
| 产品/技术 | 15% | |
| 竞争环境 | 10% | |
| 营销/销售渠道 | 10% | |
| 额外融资需求 | 5% | |
| 其他因素 | 5% |
| 方法 | 适用阶段 | 核心公式 |
|---|---|---|
| Berkus 法 | 创意/种子期 | 估值 = Σ 五类风险评分（每项 0-500 万） |
| 记分卡法 | 种子/天使期 | 估值 = 同阶段均值 × (1 + Σ 权重×(系数−100%)) |
| 风险投资法 | 有退出预期 | 投后 = 退出价值 ÷ (1+ROI)^年；投前 = 投后 − 投资额 |
| DCF | 有可预测现金流 | 估值 = Σ CFₜ/(1+r)ᵗ + 终值/(1+r)ⁿ |
| 交易对标法 | 有可比交易 | 估值 = 指标 × 行业倍数（PS / 单用户价值） |
典型融资轮投前估值参考（万元）：
| 轮次 | 典型投前估值 | 典型出让 | 特征 |
|---|---|---|---|
| 种子轮 | 500-3000 | 10-20% | 仅 Idea / Demo |
| 天使轮 | 2000-8000 | 10-20% | MVP + 早期用户 |
| Pre-A | 4000-15000 | 10-15% | PMF 验证中 |
| A 轮 | 8000-30000 | 15-25% | 已验证 PMF，可复制 |
| B 轮 | 30000-100000 | 15-25% | 规模化扩张 |
| C 轮+ | 100000+ | 10-20% | 接近盈利 / 准备 IPO |
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