Valuation Calculator

📐 工作原理与说明

Valuation Calculator: computes and outputs results from the input parameters.

① Berkus 法（适用于：创意/种子期，无收入）

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对 5 类风险逐项打分（每项 0-500 万元），估值 = 5 项之和。原版以美元计（每项上限 50 万美元），此处本地化为万元。

价值主张风险（0-500）

技术风险（0-500）

执行风险（0-500）

市场风险（0-500）

生产/落地风险（0-500）

② 记分卡法（适用于：种子/天使期，有对标）

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以同阶段公司平均估值为基准，按 7 个维度的相对强弱（<100% 偏弱、100% 持平、>100% 偏强）加权调整。

同阶段平均估值（万元）

维度	权重	相对系数(%)
管理团队强度	30%
市场机会大小	25%
产品/技术	15%
竞争环境	10%
营销/销售渠道	10%
额外融资需求	5%
其他因素	5%

③ 风险投资法（适用于：有明确退出预期）

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投后估值 = 退出价值 ÷ (1 + 目标回报率)^年数；投前估值 = 投后估值 − 本轮投资额。

预期退出价值（万元）

目标回报率（倍数）

退出年限（年）

本轮投资额（万元）

④ DCF 现金流折现（适用于：有可预测现金流）

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预测未来 N 年自由现金流，按折现率折现求和，加上终值（永续增长法）。适合已有稳定收入的项目。

预测年限（年）

首年自由现金流（万元）

现金流年增长率（%）

折现率/WACC（%）

永续增长率（%）

⑤ 交易对标法（适用于：有可比交易数据）

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参照同行业近期融资/并购交易倍数，乘以公司当前指标（收入/用户/利润）。建议取多组倍数的区间。

当前年收入（万元）

当前月活用户（万）

收入倍数（PS，低）

收入倍数（PS，高）

单用户价值（元，低）

单用户价值（元，高）

📊 综合估值

综合估值取各方法结果的最小/最大/平均。建议结合公司阶段选用 1-2 种主方法，其余作为交叉验证。

📐 各方法适用阶段与公式

方法	适用阶段	核心公式
Berkus 法	创意/种子期	估值 = Σ 五类风险评分（每项 0-500 万）
记分卡法	种子/天使期	估值 = 同阶段均值 × (1 + Σ 权重×(系数−100%))
风险投资法	有退出预期	投后 = 退出价值 ÷ (1+ROI)^年；投前 = 投后 − 投资额
DCF	有可预测现金流	估值 = Σ CFₜ/(1+r)ᵗ + 终值/(1+r)ⁿ
交易对标法	有可比交易	估值 = 指标 × 行业倍数（PS / 单用户价值）

典型融资轮投前估值参考（万元）：

轮次	典型投前估值	典型出让	特征
种子轮	500-3000	10-20%	仅 Idea / Demo
天使轮	2000-8000	10-20%	MVP + 早期用户
Pre-A	4000-15000	10-15%	PMF 验证中
A 轮	8000-30000	15-25%	已验证 PMF，可复制
B 轮	30000-100000	15-25%	规模化扩张
C 轮+	100000+	10-20%	接近盈利 / 准备 IPO

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💡 常见使用场景

用多种方法交叉验证：Berkus（5 要素各 ≤500 万，合计上限 2500 万）、记分卡（基准估值 × 加权偏离）、风险投资法（倒推投前/投后）、DCF（现金流折现 + 永续终值）、交易对标（PS 倍数 / 单用户价值）。
早期项目单一方法误差大，应同时跑 2–3 种方法取区间，避免被某一口径锚定；DCF 对假设敏感，适合有稳定现金流的成长期。
风险投资法用退出倍数倒推：投后 = 退出价值 ÷ (1+年化回报率)^年限，投前 = 投后 − 本轮投资，并算投资人持股比。

可复现算例（5 法同跑）

Berkus：5 要素各 300 万 → 1500 万（上限 2500 万）。记分卡：基准 2000 万，7 因子偏离加权 +5% → 2100 万。风险投资法：退出 8000 万、回报倍数 1.4、年限 4、本轮 1500 万 → 年化率 0.4，投后 = 8000/1.4⁴ ≈ 2082.5 万，投前 ≈ 582.5 万，投资人持股 ≈ 72.0%。 DCF：5 年现金流(500→1244 万, g=20%)、折现 12%、永续 3% → 各期现值合计 3089.5 万 + 终值现值 8079.4 万 ≈ 11169 万。交易对标：收入 2000 万 × PS(3~8) = 6000–16000 万；单用户法（月活 300 万 × 30~80 元）作交叉校验得 0.9–2.4 万。综合区间约 582–16000 万，建议以多法均值作谈判起点。

❓ 常见问题（FAQ）

早期项目该用哪种估值法？: 极早期用 Berkus/记分卡（看团队与要素打分）最稳；有收入后用风险投资法倒推；成长期加 DCF 与 PS 对标。单一方法都偏，至少跑两种交叉验证。
风险投资法里回报率怎么定？: 回报率 = 退出倍数 − 1（如 10 倍退出 → 年化 9，过于激进）。实务中早期 3–5 年年化回报常取 20%~40%（即倍数 1.2~1.4），倍数过高会倒推出负投前估值，需回看参数。

⚠️ 使用说明与注意事项

本工具纯前端运行，数据不会上传到服务器
建议在主流浏览器（Chrome/Safari/Firefox/Edge）中使用
计算结果仅供参考，请以实际应用场景为准

📖关于「创业估值计算器」 ▼

📝工具简介

创业估值计算器。创业辅助工具，帮助创始人快速估算与分析关键指标。

✨功能特点

支持多种创业参数配置
实时计算，结果即时显示
支持图表可视化分析
数据不上传，安全可靠

🎯使用场景

创业项目估值计算
股权分配方案设计
财务预测与规划
商业模式验证

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