🔢 持有成本模型

连续复利：F = S × e^((r + u - q) × T)

离散复利：F = S × (1 + (r + u - q) × T)

其中：S=现货价格，r=无风险利率，u=存储成本率，q=便利收益率/股息率，T=到期时间

基差 = 现货价格 - 期货价格

持有成本 = F - S（持有现货到期的成本）

📚 期货定价原理

• 正向市场：期货价格 > 现货价格（持有成本为正）
• 反向市场：期货价格 < 现货价格（便利收益高）
• 套利：实际价格偏离理论价格时存在套利机会
• 收敛：临近到期，期货价格趋近现货价格